史上最赚钱美的怎么来的?
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13.2%，波哥PB首次超GL！
买来的资产值不值，时间是试金石。自己的业绩行不行，一望即知。
忙着扑风口，也得先把脚下的地踩扎实，万一扑空才好接着。
增长没了，效率还在，2016半年报白电三大家营收齐向下，利润却集体飘红。
8月30日发布的中报显示，2016上半年美的营收跌6%，净利润涨14%，海尔营收出人意料地涨3%，净利润大涨21%。再加上两周前抢先发布中报的格力，三家利润分别涨21%、14%和12%，总共多赚了25亿，年底分红又有钱了！
利润增长背后，三大家净利率集体创新高。
格力中报13%的净利率已经令人发指，没想到波哥居然亮出13.2%的净利率，首次超过大姐。要知道格力的净利率一直比美的高2个点，2015年格力营收比美的少400亿，净利润却只比美的低2亿。
青岛海尔净利率一直低于格力和美的，2016年中报同比上升1个点为6.8%，处于历史高位。2015年青岛海尔净利率为4.7%，2014年为5.6%。
空调卖不动，你们反而更能赚了？
白电半年报数据一览
库存何时是尽头？
铁打的空调流水的兵，库存何时是尽头？
上半年三大家营收集体向下，连格力都跌了1.8%。产业在线说，上半年家用空调总销量约5800万台，同比下降15%。冰箱总销量3894万台，同比下降1.4%，促销力度再大，奈何用户就是不买。
除了电机，空调是美的四大品类中唯一负增长的，且跌幅高达20%。空调占美的全部营收44%，拖累整个集团营收下滑6%。
不过有七八两个月的高温天气救场，全年销售还是有望转正。7月空调内销市场已经开始回暖，销量600万台增长15.8%，出口增长11.6%。目前全行业库存水平已经下降了近一半。
格力营收同比微降1.85%，可经营性现金流大跌60%只有114.55亿元。2016年格力降价力度远不如2015年，现金流大跌，可见经销商的销售压力巨大。
海尔是三家里唯一营收正增长的，不过这是从6月7日起合并GE报表的结果。中报显示，GE家电23天的营收为34.6亿元，净利润1个亿。如果去掉这笔收入，海尔上半年营收为453亿元，相比2015年同期的473亿元下降了4.2%。
效率有没有天花板？
白电的材料成本和人工成本占主营业务成本超过80%。供给侧改革大背景下，钢铁行业持续去库存，上半年钢材还在下行周期，反映到白电行业就是营业成本下降。
上半年，美的空调营业成本下降了23%，推动毛利率上涨2.8%，整个美的集团营业成本下降8%，节省了5亿元。格力营业成本下降了12%省了44亿。海尔成本涨了2亿，应该是并购GE带来的人力成本上涨。
这几年人力成本一直在涨，各地工厂全面缺人。涨工资都招不到人，宿舍没WIFI人家都不来。大姐从8月1日起给每台空调多加了100元安装费，据说这一项每年要多支出40亿元。
怎么办？机器换人，智能工厂。
美的的人工成本已经从几年前的12%降到了6%，波哥计划把员工人数再减少两万人，控制在8万人以内，效率却要提升三分之一，靠的就是精益制造、智能工厂，波哥巨资收购库卡也是看重这一点。
更大的动力来在经营效率的提升。上半年美的存货下降22%，存货周转天数31天，同比减少7天。波哥说，2016年美的依然会坚定渠道去库存，压制工厂出货，大方向是T+3，彻底改变打款压货模式，实现以销定产。
中报显示，美的现金周转天数从去年的4天降到了-4天，完全是空手套白狼！
2015年，波哥说现金周转要降到零天，大家觉得太理想化了，没想到今年居然做成了负数。经销商给波哥提前半年打款，波哥给供应商赊账半年付款，果然空调是拿别人的钱发自己的财。
失之东隅，收之桑榆
空调卖不动，多元化从锦上添花变成了救命稻草。
连大姐都明明白白承认，我就是多元化了！除了晶弘冰箱、格力手机和大松小家电，8月格力最新推出了洗衣机。格力空调的营收占比高达85%，是三大家里最单一的，要打破天花板，大姐迫切需要新外援，所以才有了对银隆的争议收购。
相比之下，波哥就要从容许多。
美的的空调占比已经从过去的一半下滑到44%，上半年洗衣机增长高达30%，冰箱增长11%，小家电增长5%。除了空调各大品类都在增长，特别是洗衣机，这是2016年美的营收转正的重要前提。
上半年海尔增长最多的是厨卫，同比涨9%，洗衣机涨2%，空调和冰箱分别下滑7.5%和4.7%。在整个市场上海尔保持住份额，还在提升高端市场占有率。卡萨帝在万元以上滚筒洗衣机市场的占有率达到了61.5%，这块正是美的的空白。
另一大营收助力是海外市场。
并购GE后，上半年青岛海尔海外收入达到140亿元，同比猛增31.3%，占总营收比例上升到28%，美的海外收入313亿元，占总营收比例超过40%，为三大家中最高。格力上半年海外市场增长24%达到107.2亿元，不过占全部营收比例仍然是三大家中最低的，为21.8%。
营收涨了，负债也得背上。青岛海尔现在总资产1207.15亿，负债合计849.88亿，负债率70%，接近健康范围的上限。
美的净资产负债率也从2015年的57%涨到了63%，不过美的和东芝家电6月30日才交割，只合并了资产负债没有营收，东芝的贡（tuo）献（lei）要到下半年才能体现。
海外市场的最大问题是不赚钱。美的外销毛利率比国内低10个百分点，为24%。格力内外销差距更大，外销比内销低23个点只有21%。可见海外销售中OEM和ODM仍然占相当比例。
有了GE和东芝品牌毛利是不是能提升一些？难说，因为这两家自己的盈利能力也很一般。发达市场高度成熟，要提升盈利难度很大。
另一方面，海外的营业成本还在上涨，美的和格力上半年海外营业成本分别上涨9.3%和16.13%，随着GE、东芝、库卡纷纷加入，一大波美元和欧元薪水流出，估计这个数字还会上涨。
波哥告诉你，美的为什么这么赚？
上面说的这些都是术，不难实现也不新鲜。美的独有的“道”在哪里？
放个彩蛋，来听听波哥怎么说的。
我是原声重放的分割线
如果今天你问我，美的为什么能成功？
最核心的因素就两点：第一个是机制和管理体制，激发了所有美的人的企业家精神。
家电企业90%是相似的，产品、方法，很多相似，不同就是企业家精神。
我说的企业家精神不是体现在创始人和管理层身上，它体现在所有人身上。
第二个是事业部，我认为这是美的走到今天的法宝。
管理机制通俗的讲就是责权利，就这三方面。
你说集权和分权，是集好还是分好？统管好还是事业部？
我跟外企打交道很多，看过很多公司，这个问题全世界都没有一定答案，根据企业发展的不同阶段，制定不同的机制。
几个月我访问西门子和博世，博世就是和美的一模一样的事业部，西门子是以事业部为基础的强化区域。松下、东芝曾经是集权制，现在又搞事业部，和美的一样。
我给你一个例子，2012年合并之后整个集团所有职能部门是1100多人，现在只有以前的十分之一，但是总部的管控更加稳健，更加系统。
现在经营层面我思考的不多，最近我思考比较多的一个问题是，怎样从机制上构建企业的根本，从人治走向法治。
中国的企业你们知道，换一个董事长很多东西就变了。美的不能这样，比如T+3,以后无论谁来当董事长、总经理，这个不能改变。
第二个我思考的问题就是激励机制。
不是我，我现在不需要，你给我多少钱也激励不了我。
但是我下面的人，怎么样通过激励去激发每个人的企业家精神？这是我现在思考的问题。
讲真，波哥这番话见水平更见情怀，难怪大M的股权激励是业界最佳，没有之一。有这样的老板，何愁企业不赚钱？
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