扫地机器人市场集中度持续提升，技术迭代红利期有望延续

近几年，中国主流消费群体“年轻化”，叠加高品质生活需求的爆发，清洁电器成为智能家电品类中的“黑马”，销量在家电市场低迷的环境中逆势上涨。

细分市场看，扫地机器人和洗地机成拉动清洁电器增长的双引擎，其中扫地机器人增长势头迅猛。

目前A股市场上，仅科沃斯、石头科技两家公司主营产品为扫地机器人，从这两家头部企业的表现看，扫地机器人的市场潜力仍有待开发。

科沃斯2021年的业绩增速明显高于石头科技，但净利率却不占优势。科沃斯2021年总收入达130.86亿元，同比增长80.9%，归属于上市公司股东的净利润20.1亿元，同比增长213.51%。石头科技实现营业收入58.37亿元，同比增长28.84%;实现归属于母公司所有者的净利润14.02亿元，同比增长2.41%。

从产品规模和均价来看，两家公司2021年产品均价相近。2021年科沃斯自有品牌家用服务机器人产品出货量达340.4万台，出货均价达1963元。添可品牌合计出货量达267.1万台，出货均价达1923元。2021年，石头科技公司共销售281.99万台扫地机器人，实现销售收入56.05亿元，由此换算每台扫地机器人平均单价1988元。

从销售市场来看，2021年石头科技持续拓展海外销售渠道，海外市场让利多销;科沃斯在境内市场的表现更为优异，盈利水平明显提升。

此外，市场竞争也驱动企业加速产品更新，智能扫地机器人是人工智能、光电、机电、声学、力学、材料学、流体动力学等多领域技术高集成的行业，研发创新逐渐成为公司的核心竞争力之一。

即使2022年一季度，受疫情和物流阻碍等因素的冲击，家电行业景气度偏弱，但两家公司表现均优于大市。

中信证券认为，2022年一季度，科沃斯和石头科技相继发布多款新品。两家公司都完善了价格矩阵，丰富了产品功能，也针对不同市场推出差异化产品。2022年，扫地机器人行业的技术迭代红利期将延续。国内市场有望迎来量价齐升趋势，海外市场有望看到更多国内龙头企业的竞逐。